Etter at EWOS er solgt ut av Cermaq-konsernet, er aksjen et spill på en snuoperasjon i Chile. – Prosessen kan ta tid, men bransjen har allerede gjort betydelige tiltak for å oppnå bedre forutsetninger og dermed redusere kostnadene, sier analytiker Alexander Aukner i DNB Markets.
Aukner er optimist på Cermaqs vegne. I en tjukk sektorrapport for anbefalte SMB-aksjer signaliserer DNB-analytikeren tro på at Jon Hindar og resten av Cermaq lykkes i prosessen med å senke produksjonskostnadene i Chile. Chile er den klart viktigste regionen for selskapets lakseoppdrett.
«Etter at et bud fra Marine Harvest ikke gikk gjennom og selskapet i fjor solgte fôrvirksomheten i EWOS fremstår selskapet inn i 2014 som et rendyrket oppdrettsselskap. Med betydelig del av virksomheten lokalisert i Chile er aksjen i første rekke en eksponering mot en vellykket snuoperasjon i den regionen. Inntjeningen vil være avhengig av i hvilken grad denne snuoperasjonen lykkes. Prosessen kan ta tid, men bransjen i Chile har allerede gjort betydelige tiltak for å oppnå bedre forutsetninger knyttet til den biologiske driften, og som en konsekvens av dette, oppnå reduserte kostnader. Vi har en kjøpsanbefaling på Cermaq med et kursmål på NOK 75 pr aksje», skriver Aukner i sin analyse.
Hans estimat for resultat per aksje er 7,71 for 2014. Det innebærer at Cermaq idag handles på en P/E på 8,5. I tillegg spår Aukner et utbytte på fem kroner per aksje, noe som gir en direkteavkastning på 7,7 prosent – godt over den risikofrie bankrenten.
