Marine Harvests to finansielle rådgivere, Nordea Markets og Arctic Securities, er de to meglerhusene som ligger henholdsvis høyest og lavest når det gjelder resultatestimater for storoppdretteren. iLaks presenterer her listen over estimater for resultat per aksje og implisitt P/E for den desidert mest omsatte lakseaksjen på Oslo Børs.
Det er stor spredning i feltet blant de meglerhusene som følger Marine Harvest. Idet slaktevolum og produksjonskostnader i overveiende grad er gitt og enighet om, kommer estimatdifferansene i høy grad av forskjellig syn på lakseprisen. Høy laksepris betyr høyt estimat – og omvendt. Under følger estimat for resultat per aksje (EPS) for 2013, samt den implisitte P/E (Price/earnings, forholdet mellom aksjekurs og netto resultat per aksje – red.anm.) basert på siste omsetningskurs for Marine Harvest-aksjen.
| EPS 2013 | P/E | |
| Nordea Markets | 0,67 | 9,5 |
| SEB Enskilda | 0,62 | 10,3 |
| Swedbank First Securities | 0,56 | 11,4 |
| Pareto Securities | 0,55 | 11,6 |
| ABG Sundal Collier | 0,52 | 12,2 |
| DNB Markets | 0,51 | 12,5 |
| Fondsfinans | 0,48 | 13,3 |
| Rabobank | 0,47 | 13,5 |
| Sparebank 1 Markets | 0,45 | 14,1 |
| Arctic Securities | 0,38 | 16,7 |
Kilde: Bloomberg.
Mest optimistisk med hensyn til 2013-inntjeningen i Marine Harvest er Nordea Markets, som spår 67 øre per aksje. Det tilsier en P/E på 9,5. Nordea er det eneste huset som estimerer en ensifret P/E av de som følger aksjen.
Historisk har Marine Harvest-aksjen gjerne vært handlet på en gjennomsnittlig P/E mellom 12 og 13. Gitt dette utgangspunktet, fremstår aksjen som fullpriset for de av meglerhusene som tror Marine Harvest vil tjene mindre enn 48-53 øre per aksje i 2013. Motsatt, for de meglerhusene som tror Marine Harvest vil tjene mer, vurderes aksjen som billig og som et klart kjøp.
Arctic Securities’ bunntips om et resultat per aksje på kun 38 øre, gir en P/E på 16,7. Det skal normalt tilsi en klokkerklar salgsanbefaling. Både Nordea Markets og Arctic Securities er for tiden i karantene med sine anbefalinger av aksjen – i kraft av sine roller som finansielle rådgivere.
Marine Harvest tjente 20 øre per aksje i første kvartal 2013 – inkludert verdijustering av biomassen i sjøen.
