Marine Harvests resultatoppdatering høstet overveiende negative eller nøytrale kommentarer fra meglerhusene. Flere gikk langt i å spå kursfall. Når Marine Harvest-kursen likevel stiger tirsdag, skyldes det andre forhold.
– EBIT er fem-seks prosent under vårt estimat og slaktevolumet er 1.000 tonn høyere enn guidet, som betyr at hovedgrunnen for det noe svakere driftsresultatet er høyere kostnader og dermed lavere marginer, skriver Nordea ifølge TDN Finans. Totalt sett ser meglerhuset dette som en et solid kvartal, og ettersom aksjen har steget med rundt åtte prosent de seneste tre dagene skriver de at dette som en god anledning for å ta gevinst.
– Vi venter en negativ kursreaksjon på en til tre prosent i dag, skriver Nordea, men påpeker at det er et godt momentum i aksjen og at slike negative kursreaksjoner ofte blir kortsiktige. Nordea har en sterk kjøpsanbefaling på Marine Harvest og kursmål på 8,30 kroner pr aksje.
Til tross for Nordeas dystre kursspådommer, stiger Marine Harvest-aksjen med snaut én prosent i svært så livlig handel tirsdag ettermiddag. Kilder i finansmiljøet påpeker overfor iLaks at såkalte «whispering numbers» lå under den formelle konsensus på 843 millioner kroner. Det uoffisielle konsensus for EBIT har vært så lavt som 811 millioner kroner, i følge iLaks’ kilde. Da blir ikke EBIT-avviket mer enn 2,6 prosent. Det er ikke verre enn at Marine Harvest-kursen stiger i takt med Oslo Børs’ totalindeks.
– Aksjene skal vel ikke ned når Q3 EBIT er innafor rangen og Q4 + 2014 estimatene er for lave, supplerer kilden.
Handelsbanken Capital Markets peker på at EBIT er noe lavere enn konsensus, men skriver at de vil gjøre mindre estimatendringer på bakgrunn av dagens rapport.
– Vi venter en relativt nøytral aksjekursutvikling i dag, skriver meglerhuset ifølge TDN Finans. Handelsbanken peker på at de ligger betydelig over konsensusestimatene for 2014 og 2015 og fortsetter å se oppsiderisiko til prisanslagene og estimatene. – Vi gjentar kjøpsanbefaling og kursmålet på åtte kroner pr aksje, skriver Handelsbanken.
Meglerhuset Carnegie er også blant de husene som vurderer Marine Harvest-rapporten som nøytral.
– Alt i alt er det en nøytral oppdatering som ikke endrer på vårt positive langsiktige syn på aksjen og sektoren, skriver Carnegie. Carnegie viser til at Marine Harvests driftsresultat på 790 millioner kroner er lavere enn konsensus og at det er oppdrett i Norge som skuffer noe med et driftsresultat pr kilo på 9,9 kroner.
Meglerhuset trekker likevel frem en god operasjonell utvikling utenfor Norge, og vil gjøre marginale endringer for 2013 estimatene og kursmålet på selskapet. – Vi vil kjøpe på bakgrunn av denne oppdateringen, skriver meglerhuset. Carnegie har en kjøpsanbefaling og kursmål på 8,30 kroner for Marine Harvest.
Fondsfinans-analytiker Bent Rølland anbefaler sine kunder å kjøpe aksjer ved en eventuell kurssvekkelse tirsdag. Rølland peker på at Marine Harvest oppnådde svakere EBIT per kilo i Norge enn ventet og at dette mest sannsynlig var drevet av lavere oppnådde kontraktspriser i tillegg til noe høyere dødelighet/avlusing. Meglerhuset skriver at Marine Harvest handler til EV/kg på 61 kroner for 2014, og at de anbefaler å bruke enhver svekkelse i aksjen til å vekte seg opp i selskapet. Fondsfinans har en kjøpsanbefaling på Marine Harvest og kursmål på 7,50 kroner pr aksje.
DNB Markets melder at den lavere EBIT kan skyldes at de lavere sjøtemperaturene gjennom vinteren har ført til at det har blitt slaktet fisk med gjennomsnittlig lavere vekt enn ventet. Meglerhuset trekker også frem en mulig akselerering av slaktingen i Midt-Norge som årsak. Meglerhuset har en kjøpsanbefaling på Marine Harvest og et kursmål på 7,20 kroner.
