Med EWOS ute av bøkene rettes nå blikket mot Mainstream. En hovedaksjonær med kort tidshorisont og tjukt av beilere taler for at også dette Cermaq-selskapet går under hammeren i løpet av høsten.
Uten fôrdatter EWOS er Cermaq et reint lakseoppdrettselskap. Navnet er Mainstream – etter det chilenske selskapet som ble kjøpt opp i 2001. Cermaqs konsernsjef Jon Hindar har flere ganger påpekt at det er mange strategiske muligheter for selskapet på veien videre. Det innebærer at en kan drive videre som det er eller en kan selge ut – enten alt eller stykkevis og delt.
Et scenario der en feiter opp og bygger for fremtiden i 154.000-tonneren Mainstream fremstår ikke som veldig sannsynlig. Ikke etter et varslet Cermaq-utbytte på mellom 4,5 og 5,0 milliarder kroner og en hovedaksjonær i exit-modus. I et oppdrettselskap hvor to tredjedeler av laksen produseres i utlandet – i direkte konkurranse med norske oppdrettere – er det heller ikke naturlig at den norske stat står som klart største aksjonær. Særlig ikke etter at en blå regjering ventes å innta regjeringskvartalet i september.
Ved et salg er det mange mulige kjøpere. Selges alt under ett, er det primært de store laksekonkurrentene som står først i køen: SalMar, Lerøy Seafood Group, Marine Harvest og Cooke Aquaculture. Med litt kreativ finansiering kan også Grieg Seafood være en kandidat. Foruten de industrielle aktørene er det også finansielle investorer som kan melde seg på, herunder diverse private equity-fond og hedgefond.
Stykkes Mainstream opp, er det Mainstream Norge som er den klart mest fristende biten. Mesteparten av selskapet er gamle Follalaks, bygget opp av Sivertsen-brødrene i Steigen, og i sin tid kjent som landets beste på fôrfaktor. Her finner en de fremste kjøperkandidatene blant SalMar, Lerøy Seafood Group, Marine Harvest, Grieg Seafood og muligens Nordlaks. En kan også spekulere i mulige spleiselag mellom flere av disse.
I Canada er det primært Cooke Aquaculture, Marine Harvest og Grieg Seafood som fremstår som mest aktuelle kjøpere. I den rekkefølgen.
Mainstream Chile er et stort spørsmålstegn. Her har den biologiske risikoen økt betydelig det siste året, og det er mange aktører med ledig produksjonskapasitet. Chilenske oppdrettere er jevnt over svakt finansiert, og har ikke samme kjøpervilje og -evne som de norske. Dette selskapet kan bli tungsolgt, og det er akkurat her det store slaget om verdsettelsen av hele Mainstream-systemet står. Det er da også store differanser mellom analytikernes verdsettelser av Mainstream. Etter at aksjeanalytikerne kommer hjem fra ferie ved månedsskiftet, vil det nok foreligge mer enn én oppdatert rapport for dette.
Noen handel skjer imidlertid ikke med det aller første. Vi skriver fortsatt juli, og både Cermaq-ledelsen og majoriteten av beslutningstakerne blant eventuelle kjøpere er på ferie. Men snart kommer høsten.
