Krakk i Andfjord-aksjen

Usikkerhet knyttet til milliardsøksmål og finansiering gir kurskollaps.

Andfjord Salmons aksjekurs har svekket seg markant den siste uken, i kjølvannet av et varslet milliardkrav mot selskapets entreprenør AF Hæhre & Contur. Fallet fortsetter onsdag, med en nedgang på 10,7 prosent etter lunsj.

Investorer iLaks har snakket med onsdag er særlig opptatt av selskapets obligasjonslån på 750 millioner kroner. Det treårige senior-sikrede lånet har har pant i eiendom, konsesjoner og varelager. Det har en effektiv rente på 13,7 prosent. Første forfall er til våren.

Les også: Høyt spill på Andøya

To betingelser
Obligasjonslånet har to betingelser, såkalte covenants, på henholdsvis 35 prosent egenkapitalandel av balansen og minst 50 millioner kroner i likviditet.

“Ledelsen forventer ikke brudd på noen covenants i overskuelig fremtid,” skrev Andfjord Salmon i kvartalsrapporten for årets andre kvartal.

Den landbaserte oppdretteren hadde ved utgangen av juni en totalbalanse på 4,5 milliarder kroner. Den største balanseposten er eiendom, produksjonsanlegg og -utstyr på 3,3 milliarder kroner. Balansen er finansiert med en 2,3 milliarder i gjeld og en bokført egenkapital på 2,2 milliarder.

Taper penger
Andfjord har tapt 44,8 millioner kroner i løpet av årets seks første måneder. Selskapet slakter ikke fisk, og vil heller ikke gjøre det med det første, og har følgelig ingen omsetning. Med fortsatt aktiv byggeprosess vil selskapet fortsette å tape penger i dette tempoet.

Andfjord legger frem sitt resultat for tredje kvartal 16. desember.

Seks meglerhus har dekning på Andfjord-aksjen. Alle disse har kjøpsanbefalinger.