Kalaspriser i fjerde kvartal sørger for at Cermaq får medvind i starten på livet som rendyrket fiskeoppdretter. Men fordeles det forventede driftsresultatet på slaktevolumet, blir det neppe noe å bli feit av.
Cermaq har kuttet trossene til fôrselskapet EWOS, og rapporterer i fjerde kvartal sitt første hele kvartal uten noen inntekter fra annet enn oppdrett av fisk. Fjerde kvartal var en drømmeseilas for de norske oppdrettsfirmaene – høye salgsvolumer og ditto priser.
Cermaq er imidlertid ikke helnorsk i sin oppdrettsproduksjon. Vel en tredjedel av slaktefisken var fra Norge i det siste kvartal av 2013. Dette slår naturligvis ut på resultatene.
Et gjennomsnitt av estimatene fra de tre meglerhusene SEB, Carnegie og Pareto Securities tilsier et driftsresultat (før verdijustering av biomasse) på 229 millioner kroner for Cermaq i fjerde kvartal 2013. Dette resultatet er forventet etter et beregnet slaktevolum på 40.866 tonn laksefisk. Fordeles driftsresultatet på slaktevolum, blir det en EBIT/kg på 5,60 kroner.
Med de høye driftsmarginene som ble oppnådd av de helnorske oppdretterne i kvartalet, er Cermaqs resultat ventet å ligge på snaut halvparten av gjennomsnittsoppdretteren – og en tredjedel av den flinkeste gutten i lakseklassen, færøyiske Bakkafrost.
Av de tre nevnte meglerhusene er det kun SEB som har kjøpsanbefaling på Cermaq-aksjen. Pareto og Carnegie har begge nøytral anbefaling på aksjen.
Cermaq vil legge frem sitt fjerde kvartalsresultat 11. februar.
