Idet Cermaqs hovedaksjonær bereder grunnen for et salg, er det ikke lenger et gigantisk havbrukskonsern øremerket noen ganske få bydere. Finansiering er ikke et uoverstigelig hinder, og det åpner for atskillig flere interessenter enn tidligere.
Cermaq har riktignok en børsverdi på 9,5 milliarder kroner. Men denne børsverdien vil bli halvert i løpet av januar, etter at Cermaq betaler et utbytte som ifølge finansdirektør Tore Valderhaug blir på minst 50 kroner per aksje. Forøvrig trenger en kjøper selvsagt ikke å ta over 100 prosent av selskapets aksjer for å få kontroll. Det holder lenge med å få hånd om Statens kontrollerende eierpost på vel 59 prosent.
Gitt dagens sist omsatte aksjekurs (102 kroner), justert for et utbytte på 50 kroner, er Cermaq verdt 4,8 milliarder kroner. 59,2 prosent av dette er vel 2,8 milliarder kroner.
Det er en sum som mange beilere kan legge ned. Enten alene eller sammen med andre.
Det kan bli enda billigere å finansiere gildet dersom en velger å selge ut Cermaqs mest utfordrende eiendeler, de chilenske oppdrettsaktiviteter. Drakampen om det fallerte fiskeriselskapet Pescanovas to chilenske oppdrettsselskaper viser at det kan være mange kjøpere, til høye priser, for denne virksomheten.
Cermaqs toppledelse poengterte under kapitalmarkedsdagen i Chile i forrige uke at det ikke var verdigenererende å splitte opp selskapet, og selge det ut stykkevis og delt. Deres stemmer er naturligvis interessante å lytte til, men en slik beslutning drives primært av aksjekjøperen.
I en innstilling fra næringskomiteen til Stortinget ble det i går åpnet det for salg av samtlige av Statens aksjer i Cermaq med oppgjør i kontanter og/eller aksjer i et annet selskap i samme bransje som en del av en industriell løsning.
Det er vanskelig å tolke innstillingen på annet vis enn at den favoriserer industrielle kjøpere foran rene finansielle kjøpere. Det er også vanskelig å tolke innstillingen på annet vis enn at den er et spark på skinnleggen til den avgåtte regjerings kalde skulder til en industriell løsning mellom Cermaq og Marine Harvest.
