Cermaq har heftige ambisjoner på egne vegne. Kostnadskutt, parret med en fortsatt stram tilbudsside for laks med tilhørende høyprisscenario, skal åpne for en renessanse for lønnsomheten i selskapets chilenske kjerne. Men markedet tar ikke noen friskmelding av virksomheten på forskudd.
Kjernen i en snuoperasjon av selskapets lønnsomhet ligger i Chile, hvor selskapet har mer enn halvparten av sin lakseproduksjon. Cermaq-ledelsen fremstår som fremoverlent og overbevisende i sine planer om å kutte produksjonskostnadene henimot en dollar per kilo de kommende fire år. Med en teoretisk produksjonskapasitet en plass mellom 90.000 og 100.000 tonn i Chile, vil et kostnadskutt i denne størrelsesorden ha et potensiale til å revolusjonere inntjeningen i selskapet.
På den annen side har høye produksjonskostnader tilknyttet fiskehelseproblemer vært en åpenbar utfordring for både Cermaq, og den øvrige chilenske oppdrettsindustrien i en årrekke. Å få bukt med kostnadsdrivende lusproblemer, virussykdommer og dødelighet har dermed vært aller høyest oppe på agendaen til oppdretterne her lenge. Hvorfor skal Cermaq nå lykkes med det de ikke har maktet tidligere?
En annen utfordring er den generelle chilenske oppdrettsnæringens korte læringskurve. Etter at landets biomasse toppet ut i 2008, og ble mer enn halvert de kommende to år, har selskapene på rekordtid gjenoppbygget denne. Ja, biomassen er faktisk allerede på et høyere nivå enn før ILA-krisen. Samtidig er lakselus, og de følgeskader denne forårsaker, fortsatt den store utfordringen. Når lus i stor grad er en funksjon av tetthet og biomasse, samt effektiviteten til midlene for å bekjempe lus, er det klart at en større biomasse byr på fortsatt høye utfordringer. I arbeidet med å bekjempe lus er også Cermaq avhengig av at naboene er like flinke i sitt arbeid. Leppefisk er foreløpig ganske fraværende og resistens-problematikk er utbredt.
De aller fleste meglerhus som har dekning på Cermaq-aksjen er representert på rundreisen som selskapet arrangerer i Chile denne uken. Det er også banker, investorer og flere medier. Til sammen bør disse ha en omfattende innflytelse i forhold til å kunne bevege aksjekursen til selskapet.
De samtaler iLaks har hatt med en rekke analytikere de siste dagene tyder ikke på at noen av dem er villige til å stå på bordet og rope kjøp til sine meglere. De er heller ikke spesielt negative, men inntar heller en vent-og-se-holdning. Det er da også speilet i aksjekursen til Cermaq onsdag. Den har ikke rikket seg av flekken.
Hvorvidt Cermaq makter å implementere og lykkes med sine ambisiøse planer om kostnadskutt i Chile gjenstsår å se. Selskapet har utvilsomt bevisbyrden på sin side.
