Analysesjef Anders M. Gjendemsjø i Norne Securities er delt i sitt syn på dagens milliardkonvertering av gjeld til aksjer i Marine Harvest.
Like før børsåpning i morges varslet Marine Harvest om konvertering av vel 1,8 milliarder kroner fra obligasjonsgjeld til aksjer. Lakseanalytiker Anders M. Gjendemsjø i det bergenske meglerhuset Norne Securities gjør oppmerksom på at det ikke bare er fordeler med denne konverteringen.
På den positive siden ved denne transaksjonen fremhever han at Marine Harvest nå reduserer gjelden.
– Hva gjør MHG når de reduserer gjelden? Jo, de øker utbytte og/eller kjøper andre selskap, sier han til iLaks.
På den annen side er det negativt at Marine Harvest utvanner eksisterende aksjonærer, som ikke også er obligasjonseiere.
– Minimumstegningen var på 100.000 euro, så det vel rimelig å anta at det ikke er så mange småaksjonærer med her, påpeker han.
Konverteringen medfører en økning i antall aksjer på cirka 10 prosent.
– Utvanningen ligger i differansen på dagens aksjekurser på rundt 6,7 og konverteringskursen på rundt 5,2, sier Gjendemsjø.
Han utdyper samtidig rollen som John Fredriksens eierskap spiller i Marine Harvest.
– Aksjekursen til MHG har tidvis vært preget av John Fredriksens eierskap i aksjen; økt eierskap er positivt, nedsalg er negativt. Selv om denne avhengigheten nok er noe svakere nå enn den har vært tidligere er det uansett interessant å følge hans bevegelser i saken: Satt han på noen av obligasjonene som ble konvertert? Vil han eventuelt øke beholdningen av MHG-aksjer etter konvertering for å oppnå lik eierandel som før konverteringen? spør Gjendemsjø retorisk.
Marine Harvests finansdirektør Ivan Vindheim ønsker ikke å kommentere navn på de obligasjonseierne som konverterer til aksjer eller om John Fredriksen blant dem.
– Listen er ikke public. Beklager… skriver Vindheim i en sms til iLaks.
