Lavere margin og volum enn ventet

Dagens Lerøy-resultat var vel ti prosent lavere enn forventet. Det var særlig Hydrotech og Lerøy Vest som skuffet.

– Driftsresultatet ble 370 millioner kroner, 42 millioner under konsensus og 64 millioner lavere enn det vi trodde, skriver Paretos analytiker Henning Lund i en kundeoppdatering onsdag morgen.

– Hydrotech og Vest gjorde det svakt med EBIT/kg på henholdsvis 2,6 kroner og 3,7 kroner, mens vi forventet henholdsvis ti kroner og åtte kroner.

Men det var ikke alle avdelinger som skuffet:

– Aurora og Sjøtroll leverte sterke marginer – 14,8 og 10,9 kroner per kilo, skriver han og legger til at dette var høyere enn ventet. – Total farming margin ble 8,5 kroner, mens vi ventet 9,8 kroner.

Lerøy reduserer 2013 volumguiding fra 150.000 tonn til 147.000 tonn. 2014 volumet guides til 157.000 tonn – på linje med våre forventinger.

– Et svakere resultat enn forventet i Q3 og lavere forventet slaktevolum for 2013 og 2014 bør legge noe press på aksjen idag, mener analytikerkollega Henning Steffenrud i Swedbank First Securities.

– Med hensyn til våre estimater vil implementering av høyere lakseprisforventninger i stor grad kompensere for den negative innvirkningen av lavere volumer for 2014. Markedsutsiktene ser fortsatt solide ut og vi gjentar vår kjøpsanbefaling, sier han.