Med Lovund-bedriften på laget kan Mowi kutte kostnader og styrke lønnsomheten, mener Fearnley Securities.
Fredag kveld ble det klart at EU-kommisjonen ikke har innsigelser mot Mowis oppkjøp av Nova Sea. Dermed gjenstår det bare godkjenning fra det norske Konkurransetilsynet før transaksjonen kan sluttføres.
Theodor Aleksander Rosenberg, analytiker i Fearnley Securities, mener oppkjøpet vil få stor betydning for verdens største oppdretter.
– Som tilsynelatende alle andre er vi veldig positivt innstilt til dette oppkjøpet. Man vil kunne få ned snittkosten for Mowi Farming Norge når man fullintegrerer Nova Sea, sier han til iLaks.
Han peker på at lavere kostnadsbase også kan gi utslag på børsen.
– Vi ser også positivt på det når det kommer til aksjekursen. Når man får lavere kostnadsbase per kilo kan man kanskje forsvare høyere multipler på Mowi-aksjen.
Mowi Ramnøya N ved Dønna. I bakgrunnen skimtes Nova Sea sitt nye slakteri på Lovund. Dronefoto: Eirik F. Hansen– Kan bli en positiv overraskelse
Rosenberg trekker frem flere mulige triggere.
– Det ene er volumveksten. Vi må vente litt lenger på guidingen for volumene fremover, men det kan bli en positiv overraskelse, sier han.
Rosenberg peker på at Nova Sea har lagt opp til et slaktevolum på 52.000 tonn i 2025, mot 42.000 tonn året før.
– Men enda viktigere er disse kostnadssynergiene, som mulig guides i den konservative enden. Nå guides det på cirka 400 millioner kroner. Men hvis de er høyere enn antatt kan det bli en positiv trigger.
På spørsmål om oppkjøpet kan utløse ytterligere konsolidering i næringen, svarer han:
– Ja, økt konsolidering har vært trenden og vi forventer at dette vil fortsette. Ikke bare som en reaksjon på dette oppkjøpet, men også en reaksjon på at det i økende grad kreves større enheter i møte med økende biologiske utfordringer og regulatoriske krav.
Les også: – Alt eller ingenting for Mowi i Vest-Canada
Venter på Konkurransetilsynet
Milliardoppkjøpet ble kjent i januar, og innebærer at Mowi øker sin eierandel fra 49 til 95 prosent i Lovund-selskapet. Med full kontroll over Nova Sea vil Mowi ha et forventet slaktevolum på 572.000 tonn på verdensbasis.
Oppkjøpet må fremdeles godkjennes i Norge, men Rosenberg tviler på at konkurransetilsynet vil stikke kjepper i hjulene for oppdrettsgiganten.
– Oppkjøpet vil nok bli godkjent av det norske konkurransetilsynet også, det har i alle fall ikke vært noen tegn til noe annet. At EU-kommisjonen godkjenner det er også et godt datapunkt, sier Rosenberg.
Han legger til at Mowi selv virker å forvente en rask avklaring.
– Det virker som at selskapet selv forventer seg at kjøpet vil ferdigstilles i løpet av kvartalet, så vi ser ikke noen stor grunn til å tro noe annet.
