Analytiker Tore A. Tønseth i Sparebank1 Markets merker seg at dagens Marine Harvest-tall er en god del svakere enn det både han og resten av analytikerkorpset spådde i forkant.
Negativt
«Marine Harvest (MHG) rapporterer operasjonell EBIT på NOK 850m, under både SB1M og konsensus rundt NOK 990m. Det er tre faktorer som påvirker resultatene negativt 1.) ekstraordinære fabrikkoppstartskostnader i Skottland (NOK 70m), 2.) all-time high tap i Chile (-NOK 12.3/kg eller -NOK 185m !!) og 3. ) litt lavere slaktevolum (111kt vs. 115kt). Selv om resultatene er under våre estimater, justert for Skottland oppstart kom op. EBIT/kg på NOK 8,3/kg, bare marginalt under vår NOK 8.7/kg prognose», skriver Tønseth i en oppdatering som blir distribuert via Sparebank1 Markets’ meglerbord torsdag morgen.
Les også: Kostnadssmell i Skottland dro ned Marine Harvest-resultatet
I et aksjemarked som har slitt tungt så langt i 2016, frykter Tønseth at investorene vil være skeptiske til dagens trading update fra oppdrettskjempen.
Ren norsk eksponering
«Markedet vil trolig reagere negativt på denne rapporten, men chilenske tap bør være godt kjent og markedet pleier ikke å fokusere på disse resultatene. Oppstartskostnadene i Skottland var en overraskelse, men vi er positive til restrukturering av enheten. Canada kom på litt over og Norge var sterk. Hvis vi oppsummerer det er det bare litt svakere enn vi ventet», skriver han videre.
«Vi vil sannsynlig å holde på vår kjøpsanbefaling da markedet fortsetter å utvikle seg meget positivt. Vi foretrekker oppdrettere med ren norsk eksponering (NRS, SALM og LSG), men finner likevel MHG attraktiv med sine geografisk diversifisert og vertikalt integrerte operasjoner.»
