Torsdag morgen presenterer SalMar et operasjonelt driftsresultat, før verdijustering av biomasse, på 334 millioner kroner. Det er i tråd med den erfarne Nordea-analytikerens forventninger, men lavere enn konsensus’ estimater.
– Driftsresultatet er nokså jevnt fordelt mellom Midt-Norge (10,27 kroner per kilo) og Nord-Norge (9,71 kroner per kilo). Sammenlignet med Lerøy i går, er resultatene i Midt-Norge vesentlig bedre, mens Nord-Norge er tilsvarende lavere. SalMar har tydeligvis blitt truffet mildere i Midt-Norge. Dette ble også forventet da de ikke utstedte en PW (profit warning – red. anm.) i forkant av Q3-rapporten. Guiding for 2015-volum blir tatt ned av 4000 tonn (3%) til 135.000 tonn, mens de guider lenger ned på 2016 (til 133.000 tonn), sier Giskeødegård som forventer en svak negativ kursreaksjon ved børsåpning.
Fullt så kritisk er ikke Sparebank1Markets’ analytiker Tore A. Tønseth. Han sitter igjen med et blandet inntrykk etter sitt første blikk på dagens rapport.
– Kjernevirksomheten oppdrett leverer meget gode resultater, men negative virkningen av svak biologi synes å bli flyttet inn i S&P-segmentet (salg og foredling – red. anm.). Farming EBIT/kg må løftes, men volumet i 2016 er 5% under våre nåværende estimater. S&P vil også måtte bli kuttet, som SALM ser fortsatt biologiske problemer inn i Q4. Totalt regner vi med å ta estimatene marginalt ned, skriver Tønseth i en kundemail torsdag morgen.
I likhet med Nordea Markets har også Sparebank1 Markets kjøpsanbefaling på SalMar-aksjen. Mens Nordea har et kursmål på 170 kroner, ligger Sparebank1 Markets på 155 kroner. SalMar-aksjen avsluttet handelen på 142 kroner onsdag ettermiddag.
