Arctic Securities har tro på laks – og frykter ikke amerikanske straffetoll.
Anført av Grieg Seafood og Salmon Evolution, med en oppgang på henholdsvis 4,4 og 3,8 prosent, ble det en god onsdag for fiskeinvestorene på Oslo Børs. Meglerhuset Arctic Securities tror det er mer å gå på.
«Forrige uke så vi rekordhøy etterspørsel med en eksportverdi på 252 millioner euro for norsk laks. Denne uken er tallet 251 millioner euro. Dette tilsvarer en vekst på 13,6 prosent sammenlignet med fjoråret. De sterke etterspørselstallene er en svært positiv indikasjon på at markedet nå er bedre enn noen gang», skriver meglerhuset i en analyse gjengitt av TDN Direkt.
Reduserer risiko
Inn på nyåret vil slaktenivåene være betydelig lavere enn nåværende nivåer, og prisene vesentlig høyere, ifølge meglerhuset.
«De høye etterspørselsnivåene vi ser nå bidrar i stor grad til å redusere risikoen for etterspørselsutviklingen frem mot 2025. Kun betydelige amerikansk tariffer kan ødelegge den nåværende positive utviklingen. Men hvorfor skulle Trump innføre toll på en vare som USA ikke produserer selv?» spør Arctic Securities retorisk.
Forrige fredag lå spotprisen rundt 80 kroner kiloet. Ifølge meglerhusets kilder stiger prisene nå raskt.
«Slakteaktiviteten er i ferd med å avta, og vi blir ikke overrasket om vi ser 90 kroner pr kilo mot slutten av uken».
Svekke kronen
Meglerhuset trekker videre frem risiko som toll, nye rammebetingelser, samt økt fokus på fiskehelse, holder investorene på sidelinjen.
«Laksemarkedet leverer på alle fronter. Hvorfor stiger ikke aksjene mer? Hva er risikoene?» spør Arctic Securities, som bemerker at laksetoll sannsynligvis vil svekke kronen, noe som kan veie opp for deler av de tapte inntektene.
Arctic viser til at estimatene har blitt redusert gjennom hele 2024 og at estimatene for 2025 innebærer en vekst i driftsresultat per kilo på rundt 7 kroner for sektoren.
«Estimatene forutsetter at forbedringer må komme, ellers vil aksjene ikke prestere i løpet av 2025. Men basert på disse estimatene handles aksjene rundt en P/E (price/earnings – red. anm.) på 12. Skulle selskapene nå estimatene, vil multiplene ekspandere», skriver Arctic Securities.
