SalMar-dominans i årets lakseauksjon.
SalMar-sjef Gustav Witzøe åpnet lommeboken og sikret seg ny produksjonskapasitet for nær 1,8 milliarder kroner i gårsdagens auksjon. Meglerhuset Sparebank1 Markets er ikke overrasket over SalMars dominans.
– Som vi har hevdet før, trodde vi at SalMar ville ha den høyeste betalingsvilligheten for nye konsesjoner. Resultatene er ute, og SalMar kjøpte totalt 8.057 tonn MTB-kapasitet. Det var totalt 27.190 tonn MTB tilgjengelig på auksjonen, noe som betyr at SalMar kjøpte 30 prosent av alt volumet. NRS og NTS kjøpte også kapasitet i auksjonen, henholdsvis 1.050 tonn og 1.100 tonn, skriver analytiker Christopher Robin Vinter i et notat til sine kunder onsdag morgen.
Se hele listen over hvem som fikk tilslag i lakseauksjonen HER
– Ved å kombinere MTB kjøpt fra fastpris og auksjonsrunden oppnår de en lisensutnyttelse på ny kapasitet lik estimert utnyttelse av 2020e, og vi anslår at SalMar kan øke slaktevolumet med 8,4 prosent, NRS med 4,4 prosent og NTS med 10 prosent.
Med dette bakteppet mener Vinter at SalMar-aksjen er underpriset.
– Vi har tidligere hevdet at markedet vil kunne endre oppfatningen av SalMar hvis auksjonen viser betalingsvillighet for videre vekst og oppdrettsutviklingen til havs fortsetter. Resultatet fra auksjonen styrker vår tro på at SalMar bør handles til en premie mot sektoren og mer på linje med Bakkafrost. Basert på 12 måneders forward P/E handler SalMar nå på linje med sektoren og med 15 prosent rabatt til Bakkafrost, påpeker han.
Samtidig legger Vinter til at han hadde regnet med høyere bud i auksjonen enn det fasiten viser.
– Auksjonsprisen var lavere enn vi forventet. Vi ser at gjennomsnittsprisen per tonn betalt var 217 millioner kroner, eller 170 millioner kroner for en standard lisens på 780 tonn.
