Høvler ned estimater etter valuta-skrell

Arctic Securities nedjusterer kursmål på syv aksjer i oppdrettssektoren, nedgraderer Måsøval og fortsetter å ha Mowi og SalMar som sine toppvalg.

Det fremgår av en sektorrapport mandag kveld.

Meglerhuset nedjusterer sitt lakseprisestimat for 2026 til 6,95 euro pr kilo fra tidligere 7,1 euro per kilo. Estimatendringen er primært drevet av etterspørselsfaktorer, som igjen er negativt påvirket av høyere transportkostnader på grunn av situasjonen i Midtøsten.

«På grunn av den pågående usikkerheten senker vi også 2027-prisestimatet til 7,42 euro pr kilo (fra 7,5 euro pr kilo). I norske kroner er effekten større, ettersom vi nå tar en EUR/NOK på 11,0 i betraktning fremover (tidligere 11,7). Dette betyr at vårt nye kiloprisestimat i kroner for 2026 er 77,3 kroner (fra 83,2 kroner) og for 2027 er estimatet 81,7 kroner pr kilo (fra 88 kroner pr kilo)», skriver Arctic.

Les også: ABG: “Vi erkjenner at sektoren ikke fremstår særlig attraktiv på kortsiktig inntjening”

Meglerhuset nedjusterer driftsresultatestimatene for 2026 for Mowi, Bakkafrost og Icelandic Salmon med rundt seks prosent, mens driftsresultatestimatene for de krone-denominerte selskapene nedjusteres med rundt 14 prosent.

«Forskjellen er utelukkende drevet av valuta. Vi ligger rundt 5–10 prosent under konsensus på 2026-estimatene og stort sett på linje med 2027-estimatene. Dette fører til et relativt nøytralt syn på sektoren totalt sett, noe som gjenspeiler vårt balanserte syn på anbefalinger. Men med kostnadsinflasjon på råvarer som en betydelig risiko, tror vi at de relative vinnerne vil være lavkostprodusentene som i dag er Mowi og SalMar. Vi tror også Bakkafrost kan gjøre det bra på grunn av sitt store lager av fôr og så lenge selskapet unngår store negative biologiske hendelser i Skottland», skriver Arctic.

Oversikt over Arctics dekninger i sektoren (tidligere anbefaling/kursmål i parentes):

SELSKAP               ANBEFALING    KURSMÅL

Mowi                  Kjøp          242 (255)

SalMar                Kjøp          640 (645)

Bakkafrost            Kjøp          532 (550)

Lerøy Seafood         Hold           51 (53)

Austevoll Seafood     Hold           98 (101)

Grieg Seafood         Hold           37 (44,4)

Måsøval               Hold (kjøp)    35

Icelandic Salmon      Kjøp          116 (128)

Andfjord Salmon       Kjøp           39 (43)

Nordic Aqua Partners  Hold           71 (75)