Analytiker Tore A. Tønseth tror oppkjøpet ikke bare gir Marine Harvest (MHG) ekstra oppdrettskapasitet i Chile, men, kanskje aller viktigst, åpner det opp for utnyttelse av selskapets omfattende andel ubrukte lisenser i region XI.
– I et scenario med stram tilbudsvekst i de kommende årene, vil MHG sannsynligvis trappe opp sin produksjon i denne regionen, drevet av bedre kontroll over området og ny infrastruktur med stor prosesseringskapasitet, skriver Tønseth i en analyse publisert tirsdag morgen.
Han løfter samtidig Marine Harvests kursmål fra 110 til 115 kroner per aksje, og opprettholder sin kjøpsanbefaling.
Tror på dobling
Drevet av økt volum, særlig fra Chile, tror Tønseth på en kraftig resultatvekst i Marine Harvest. Ifølge hans estimater er selskapet i rute til å tjene 3,8 milliarder kroner på driften i 2014. I 2016 spår han en EBIT på 7,4 milliarder kroner.
– MHG har for tiden ingen aktivitet i region XI, men har en stor «sovende» kapasitet i området (11 prosent av totalt antall lisenser). MHG har i løpet av de siste årene valgt å ikke produsere laks i denne regionen, men etter dette oppkjøpet får MHG både infrastruktur – klekkeri, settefiskanlegg, et 70.000 tonn prosessanlegg – og bedre kontroll over sine oppdrettssoner i området, noe som åpner opp for videre utnyttelse av eksisterende lisenser.
Økt risiko
– Det er selvfølgelig operasjonell risiko knyttet til å øke oppdrettstettheten i regionen, men med bedre kontroll i de områdene der MHG er til stede skal MHG kunne heve sine volumer uten å risikere biologi og produksjonskostnader, skriver han.
