Sparebank1 Markets snur og gir salgsanbefaling for alle lakseaksjene.
«Vi tror at markedet undervurderer prispåvirkningen av høyere volumer. Prisene i høst vil sannsynligvis forbli lave i mye lengre periode enn Fish Pool og konsensus forventer, og 2018 vil være utfordrende med nær åtte prosent volumvekst i markedet, som ikke er villig til å akseptere mer enn to til fire prosent til dagens priser».
Det skriver analytiker Tore A. Tønseth i en sektoroppdatering torsdag morgen. Han er tydelig og sjeldent pessimistisk til han å være.
Mer fisk
«Forvent ikke en rask prisøkning i høst – a la 2016. Slakteprofilen er sannsynligvis svært forskjellig på grunn av bedre biologiske forhold i Norge. I tillegg til dette har du ~ 20 prosent år over år økning i Chile. Prisene vil sannsynligvis holde seg lave i en lengre periode. Markedet og Fish Pool forventer en sterk oppgang.»
Tønseth ser atskillig mer fisk i markedet i månedene fremover.
«Vi må gå tilbake 2014 for å finne høyere vekstrate. God biologi og høye smoltutsett er hovedårsakene», skriver han, og legger til at markedet undervurderer prispåvirkning av høye volumer.
Tønseth barberer inntjeningsestimatene i sektoren.
Salg
«Vi har senket våre 2018-EBIT-estimater i størrelsesorden 10-20 prosent for de fleste selskaper. Alle rene lakseoppdrettere blir nedgradert til Salg (fra Neutral). Nøytral opprettholdes for NTS og vi fortsetter å ha Kjøp for AKVA», skriver han, før han moderer seg noe:
«Vi er fortsatt langsiktig bull på sektoren, og det er «bare» 5-10 prosent nedside i våre nye kursmål, men markedet har en tendens til å overreagere for å endrede prisforventninger, så vi bør ikke utelukke en større kortsiktig korreksjon».
