Både årets laksepris og Q4-resultatet fra Mowi er svakere enn analytikerne forventet.
Mowi la frem oppdatering for fjerde kvartal 2025 i morges. Arctic Securities peker på at det lavere enn ventede resultatet var preget av et svakt resultat fra Consumer Products på 46 millioner euro, mot meglerhusets estimat på 54 millioner euro.
Fearnley Securities omtaler oppdateringen samlet sett som nøytral. Meglerhuset påpeker at slaktevolumene ble positivt påvirket av god biologi, kostnadene er synkende, og biomassekostnadene er lavere, noe som tyder på fortsatt medvind på oppdrettskostnader i 2026.
Nedsiderisiko
«Med andre ord finner vi støtte for vår tese. Selv om vi ser en nedsiderisiko på rundt 12 prosent mot Factset-konsensus for driftsresultat i første kvartal 2026, mener vi dette allerede er reflektert i aksjekursen, ettersom Mowi har falt 9,5 prosent hittil i år», skriver Fearnley.
For helåret 2026 er Fearnleys resultat per aksje (EPS)-estimater seks prosent over Factset-konsensus, og anser verdsettelsen som attraktiv med en P/E på 11,3 ganger for 2026.
Mowi-aksjen faller 3,4 prosent etter lunsj onsdag, og fortsetter med det en svak utvikling så langt i januar.
Kursutvikling Mowi siste 12 måneder. Kilde: InfrontJusteres
Med referanse til de siste ukenes laksepriser mener Arctic Securities at førstekvartalsestimatene er tydelig i faresonen. Ifølge Arctic legger konsensus til grunn en laksepris på om lag 102 kroner i første kvartal.
«Så langt ligger gjennomsnittet i januar på rundt 84 kroner pr kilo, noe som indikerer at utviklingen ligger klart lavere enn forutsatt. Dersom konsensus justeres ned fra rundt 102 kroner per kilo til for eksempel 90 eller 95 kroner pr kilo, vil estimatene for første kvartal bli nedjustert med 20 til 10 prosent», påpekes det ifølge TDN Direkt.
