Banket forhåndstipsene og øker volumguiding.
«Scottish Salmon Company rapporterte sitt beste finansielle kvartal noensinne med rekordhøy margin/kg og total EBIT. SSC høstet 8,6k tonn i Q2, og oppnådde en margin på GBP 2,3/kg (NOK 25,4/kg) og fikk en justert EBIT på GBP 20,1m – alt godt over vårt estimat,» skriver Pareto-analytiker Carl-Emil Kjølås Johannessen i et notat til sine kunder.
Mens flere av konkurrentene har slitt med en varm sommer, med tilvekst, lus og sykdom, øker SSC produksjonsforventningene for året som helhet.
«Selskapet sier at høyere slaktevekter, forbedret driftseffektivitet og økt produktdiversifisering kombinert med biologiske forbedringer bidro til å gi det sterke resultatet i kvartalet. I rapporten øker også SSC sin volumguiding for 2018 til 28k tonn fra tidligere 26,5k tonn», bemerker Kjølås Johannessen.
Han tar sine inntjeningsestimater kraftig opp etter dagens rapport.
«Etter den svært imponerende rapporten forventer vi å øke estimatene våre med ~ 20% for inneværende år, og vil også å gjøre positive estimatrevisjoner på lengre sikt. Vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på 15 kroner for SSC.»
Analysekonkurrent Tore A. Tønseth i Sparebank1 Markets bemerker at driftsresultatet var hele 82-86 prosent høyere enn konsensus forventet.
«De gode resultatene øker primært med mye høyere volumer, SSC høstet 8,6kt (gw) i kvartalet, 59% høyere enn vårt 5.4kt estimat, men underliggende EBIT/kg er fortsatt veldig bra til GBP 2,33 (NOK 25,3), 14% over vår GBP 2,04-prognose – drevet av lavere enn forventet pris og litt bedre priser», kommenterer han.
«Vårt 2018 EBIT-estimat må økes med rundt 10% etter denne rapporten. SSC ser 6% mer volum og andre kvartals resultat var 14% bedre på EBIT/kg nivå. Vi vurderer vårt kursmål på 15 kroner og vil trolig gjenta anbefalingen om Kjøp.»
