Nordea: – Tror at prisene vil holde seg på disse nivåene en stund

Nordea forventer at utbudet av laks vil reduseres i tiden fremover.

Etter et år med lave laksepriser skulle 2026 bli året der pilene nok en gang pekte oppover for laksemarkedet. Aksjeanalytikere og spekulanter spådde gull og grønne skoger nærmest fra dag én, og flere forventet at lakseprisene for hele 2026 ville i gjennomsnitt stige til litt over 90 kroner.

Men tilbudet av laks viste seg å være større enn forventet, og spotprisen fortsatte å falle. Det var mange som ble tatt på sengen, inkludert ekspertene, forteller sjømatanalytiker Herman Dahl i Nordea Markets.

– Vi var nok litt mer konservative på prisventingene enn mange andre, og inn i året trodde vi at prisforventningen for 2026 ville bli 85 kroner. Men at det skulle starte så lavt i januar, det var en overraskelse for oss også, sier han til iLaks.

Nordea har nå justert ned prisforventningen for hele 2026 til 83,50 kroner.

Kinesisk-drevet prisrekyl
Etter en voldsom prisrekyl i slutten av januar, primært drevet av et redusert utbud og økt etterspørsel knyttet til kinesisk nyttår, har spotprisen steget med over 20 kroner. Dahl tror ikke at prisrekylen er en kortvarig blaff, og forventer at tilbudssiden vil fortsette å strammes inn i andre kvartal.

Spotprisen for laks har denne uken ligget på midten av 90‑tallet.

– Det er blitt tatt ut veldig mye fisk både i Chile og i Norge i januar, så det ser ut som at det er mindre fisk som skal tas ut i andre kvartal i år. Kanskje til dels også inn i tredje kvartal. Kombinert med at det normalt sett er en del som kjører vedlikehold og slikt på slakteriene sine i februar, så tror vi at prisene vil holde seg på disse nivåene fremover.

Tviler på en repeat av fjoråret
Sjømatanalytikeren tviler på at fjorårets gode biologiske forhold vil gjenta seg, noe som også vil bidra til mindre fisk i markedet.

– Veksten på vårparten i fjor var helt ekstrem. Den er nesten uten sammenligningsgrunnlag historisk. Temperaturmessig så var det stang inn hele våren og så var sommeren kjøligere enn i 2024, som gjør at du ikke fikk like mye lus og utfordringer på den kanten. Men så holdt temperaturen seg ganske bra gjennom andre halvår i 2025 også, så det er det vi ser resultatet av nå.

– Sannsynligheten for at man får de samme forholdene i år, er ganske beskjeden, legger han til.

Dahl tror at den nye vintersårvaksinen vil føre til mindre nedklassing.

– Man har hatt bedre dekning på den nye vaksinen for vintersår, den er nok ganske nær hundre prosent. Dette vil sannsynligvis gjøre at det blir veldig mye mer superiorfisk tilgjengelig og mindre nedklasset fisk. Vaksinen har vist seg å være veldig effektiv. Alle studiene vi har sett på viser det, og nå begynner man å se det i praksis også.

Les også: Danske Bank: – Tror lakseprisene vil ligge over 90‑tallet for resten av kvartalet

Mowi: – Har gjort veldig mye riktig
Når han blir spurt om hvem som kan bli årets store vinnere, peker Dahl på verdens største oppdretter, Mowi.

– Hvis vi skal trekke frem noen, så er det nok Mowi, som har gjort veldig mye rett de siste årene. De kommer til å levere veldig mye bedre på kostnadssiden i 2026.

Dahl mener Mowi har jobbet systematisk med kostnader i alle ledd.

– Jeg tror Mowi har klart å optimalisere driften gjennom hele verdikjeden. Man har snudd alle stener og fokusert på kostnader i alle ledd. Det er mange bekker små.

Han peker på alt fra fôrstrategi til bemanning, vedlikehold og lusebehandlinger.

– Det er ufattelig mange steder man kan spare eller sløse.

– Man får også god drahjelp av fallende fôrkost kombinert med et år med bra vekst og god biologi. En veldig vesentlig målestokk for kosten er jo dødelighet. Når dødeligheten faller, så er det mer fisk du kan selge og lavere kost på den fisken du selger. Så du får gevinster i begge ender.