Det var i november 2013 Marine Harvest la 634 millioner kroner på bordet, og med det ble den nest største eier i Grieg Seafood. Nå har pengeplasseringen, som utgjør 25,7 prosent av selskapets utestående aksjer, est ut til over 1,3 milliarder kroner.
Hensyntatt utbetalt utbytte i perioden, har Marine Harvest en urealisert gevinst på tett oppunder 700 millioner kroner på sin investering i Grieg Seafood.
Doblet
Mesteparten av gevinsten har kommet den siste halvannen måned. For Grieg Seafood har gått som en kanonkule på børsen i vinter.
Etter fremleggelsen av et heller skuffende fjerde kvartalsresultat, bunnet aksjekursen ut på 26,70 kroner 11. februar. Deretter ha det gått rett oppover. Tirsdag formiddag handles Grieg Seafood på 45,90 kroner per aksje.
Mye av oppgangen skyldes algetrøbbel i Chile og den påfølgende sterke oppgang i lakseprisen i ukene før påske. Kraftig prisoppgang vil, alt annet like, slå hardere inn på inntjeningen til en høykostprodusent enn en lavkostprodusent.
Positiv utvikling
Og det er mer å gå på, skal en tro analytiker Alexander Aukner i DNB Markets.
«Med unntak av for UK, hvor selskapet nå har virksomheten under revurdering, viser imidlertid underliggende drift i øvre regioner en mer positiv utvikling. Færre skuffelser vil kunne øke verdsettelsen fremover og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på 48 kroner pr aksje,» skrev Aukner i en analyse som ble utgitt like før påske.
Aukner tror Grieg Seafood vil tjene 3,80 kroner per aksje i 2016. I 2017 blir det enda bedre. Da forventer Aukner et resultat på 6,38 kroner per aksje. For inneværende år vanker et utbytte på en krone, mens 2017 vil gi 1,50 kroner i utbytte per aksje, tror DNB-analytikeren.
Oppside
Han gjør oppmerksom på at kursmålet på 48 kroner baserer seg på en P/E (price/earnings – red. anm.) på 13 for 2016-resultatet, fallende til 7,6 for 2017-resultatet.
Lakseaksjene har tradisjonelt blitt handlet mellom 8 og 12 ganger nettoresultatet. Får Aukner rett i sine kalkyler, ligger det trolig an til en oppjekking av kursmålet i løpet av året.
