Nordea Markets og Sparebank1 Markets mener Bakkafrost-aksjen er overpriset.
I god tid før børsåpning onsdag offentliggjorde færøyiske Bakkafrost sin såkalte trading update for årets tredje kvartal med volumtall for slaktet laks og fiskefôr.
Oppdrettselskapet noterte seg for et slaktevolum på 11.600 tonn laks (sløyd vekt) og et fôrsalg, fra datterselskapet Havsbrún, på 22.300 tonn.
Høyere enn ventet
Nordea Markets nikker anerkjennende til tallene, selv om analytiker Kolbjørn Giskeødegård har salgsanbefaling på aksjen.
«Bakkafrost høstet 11,6k tonn i 3. kvartal (Nordeas estimat 9k tonn), gjenværende volum for fjerde kvartal er da 10,3k tonn, noe som er 2,6k tonn lavere enn våre estimater. Det er ingen kommunikasjon om volumguiding for hele året, men vi ser det sannsynlig at de øker 3% i deres 3. kvartal presentasjon (14. november). Fôr sourcing fortsetter høyt også i dette kvartalet som forventet, så langt i år er de nå 38% høyere i forhold til samme periode i 2016. Alt i alt en positiv oppdatering, og vi forventer en 3% høyere volumguiding for hele året, som også skal være sannsynlig årsestimatendring etter denne oppdateringen», skriver Giskeødegård i et analysenotat.
Marginalt
Tore Tønseth, analytiker i Sparebank1 Markets merker seg også at Bakkafrost solgte marginalt mer laks enn ventet i kvartalet.
«Det marginalt høyere høstvolumet kan være relatert til god tilvekst eller bare en volumforskyvning mellom kvartaler. Med 43,1kt slaktet YTD, finner vi det sannsynlig at BAKKA når sin 53,5kt i helårsguiding, da bare 10.3kt er nødvendig i fjerde kvartal. I løpet av de siste tre årene har BAKKA i gjennomsnitt høstet 13,1kt i fjerde kvartal. Selv om prisene i 4. kvartal sannsynligvis vil være noe høyere enn i 3. kvartal, er estimatvirkningen av 1kt volumveksling mellom kvartalene svært begrenset. Vi forventer å holde fast ved vår salgsanbefaling – i tråd med vårt generelle sektorsyn», skriver han i sin analyse.
Bakkafrost presenterer resultatene for tredje kvartal 14. november.
