I en analyse døpt «The Russian romance continues» øker analytiker Marius Gaard sine estimater for Bakkafrosts resultat per aksje 2005 med 3-4 prosent. Han tar samtidig aksjen fra Hold til Kjøp.
Leder suverent
Gaard peker på at Bakkafrost har lav gjeld og bransjens beste marginer – 7-8 kroner høyere per kilo enn de norske konkurrentene i 2015.
«Dette fortjener en EV/kg premie på 50-60x til sammenlignbare selskaper. Idag er premien bare 25x», skriver han. Analytikeren mener en P/E på 11 er «fair», og gir Bakkafrost et kursmål på 193 kroner.
På samme tid senker han sin anbefaling på Lerøy Seafood Group fra Kjøp til Hold. Begrunnelsen er at Lerøy-aksjen fremstår som fullpriset, etter at han kutter EBIT-estimatene med fire prosent og utbytte-utsiktene for 2014-2016 med 40 prosent.
Han peker videre på at Lerøy-aksjen har gått mye i år, samt at om aksjen skal handles på sin normale 20 prosents rabatt til Marine Harvest, krever det en laksepris mellom 42 og 43 kroner. Det tror Gaard er for optimistisk.
Mindre utbytte
Også Nordea Markets tar Lerøy-aksjen fra Kjøp til Hold etter gårsdagens presentasjon av fjerde kvartalsrapport. Analytiker Kolbjørn Giskeødegård peker på høye produksjonskostnader og svekkede utsikter til utbytte. Han opprettholder sitt kursmål på 190 kroner og Kjøp i Bakkafrost.
Bakkafrost stiger 4,3 prosent, mens Lerøy faller 4,5 prosent på børsen onsdag ettermiddag.
