Sparebank1 Markets’ lakseanalytiker Tore A. Tønseth påpeker at rapporten er på linje med den såkalte trading-oppdateringen som ble kjent i juli. Han merker seg at Morpol leverer et driftsresultat på 2,1 kroner per kilo, noe som impliserer en råmaterial break-even på rundt 42 kroner. Han noterer også at årets volumguiding tas ned marginalt, fra 417.000 tonn til 414.000 tonn, samt et kvartalsvis utbytte på en krone per aksje.
– Vi forventer kun mindre endringer til våre estimater, og vil opprettholde vår kjøpsanbefaling, skriver Tønseth i en aksjeoppdatering onsdag morgen.
Ifølge Marine Harvests kvartalsrapport, hadde selskapet 35 prosents kontraktsdekning på salget i det klart viktigste produksjonslandet, Norge, i kvartalet. Superiorandelen på laksen var her 92 prosent. Her fremgår det også at de høye sjøtemperaturene har stresset fisken og gitt redusert tilvekst.
Marine Harvests prestisjesatsing, fôrfabrikken i Bjugn, rapporteres å ha to tredjedelers kapasitetsutnyttelse, noe som indikerer en månedsproduksjon på 12.100 tonn fiskefôr.
Nordea Markets ser heller ingen store overraskelser i rapporten.
– Q2-rapporten inneholder ingen store endringer fra trading-oppdateringen de slapp medio juli. De melder en krone i kvartalsvis utbytte; vi hadde fryktet de ville hoppe over dette på grunn av usikkerhet i markedet neste tre månedene. En av grunnene til dette kan være den høye 45 prosent kontraktsandel i Norge og 54 prosent andel i Storbritannia i løpet av 3. kvartal. På grunn av dette har de en forholdsvis gode resultatutsikter. I tillegg forventer vi at lave laksepriser vil øke inntjeningen i datterselskapet Morpol. De forventer å gå break even i fôrvirksomheten allerede fra Q3 2014, mens vi hadde forventet dette seks måneder senere. 2014 volumguiding er marginalt ned (3k tonn), 10k tonn mindre i Norge, 7k tonn mer i Chile. Idet laks fra Chile i dag er mer attraktivt på grunn av åpning på det russiske markedet, kan dette være en attraktiv posisjon å ha i månedene som kommer, skriver analytiker Kolbjørn Giskeødegård i en aksjeoppdatering.
Giskeødegård mener Marine Harvest alt i alt leverer en positiv rapport, og forventer en svak positiv markedsreaksjon i dag.
