Fosser frem på tilbudsmanko

Nyheter
584

Etter at Russland stengte grensene for norsk og skotsk laks, har Færøyene i praksis tatt over det russiske ferskmarkedet. Manko på fersk laks har gitt Moskva-priser på 400 russiske rubler, cirka 68 kroner kiloet, ifølge bransjekilder på russisk side. 

Den enes død…
Færøyenes klart største oppdrettsfirma, 47.000 tonneren Bakkafrost, har lagt på seg med 22 prosent på børsen etter at Russland varslet sitt importforbud 7. august. Mens norsk og skotsk oppdrettsnæring sliter med handelshinderet på Russland, er dette en gullkantet åpning for Færøyene.

Etter å ha besøkt selskapets anlegg på Færøyene er DNB Markets-analytiker Alexander Aukner styrket i troen på Bakkafrost.

– Til tross for et begrenset antall nye potensielle oppdrettslokasjoner vil selskapet ved å øke størrelsen på smolt, i følge ledelsen, kunne løfte produksjonsvolumet med minst 10-15% ved å holde fisk i sjøen for en kortere periode. I tillegg vil den nye brønnbåten, med økt lastekapasitet, forenkle overføring av fisk til mer eksponerte lokasjoner i sommermånedene. Ved å overføre mer fisk som er i vekstfasen fra 3 kg til 6 kg vil de mer skjermede lokasjonene få fri kapasitet. Større smolt og kortere produksjonssykler vil også redusere risikoprofilen ytterligere, skriver Aukner i en aksjeanalyse for Bakkafrost.

Mer å hente
Bakkafrost-aksjen er sist omsatt på 141 kroner, etter en ny dag i pluss på børsen. Det siste året har Bakkafrost doblet seg i børsverdi, og verdsettes nå til 6,9 milliarder kroner.

Aukner holder sin kjøpsanbefaling uendret, men løfter kursmålet opp fra 150 til 160 kroner pr aksje.
– Oppjusteringen av kursmålet kommer etter et begrenset løft i volum og justeringer av inntekt fra tilknyttede selskap. Dette hever estimert EPS for 2015 og 2016 med henholdsvis 2.5% og 5%. Selskapets omfattende investeringsprogram er guidet å ha en nedbetalingstid på 5-6 år, i tillegg til å redusere risikoen. Vi mener det omfattende investeringsprogrammet er å foretrekke fremfor, for eksempel, oppkjøp av virksomheter i nye regioner med høyere risiko. Det oppdaterte kursmålet tilsvarer en P/E på 9.9x basert på estimatet for 2015, skriver han i analysen.

Oppdrettsanlegg med plastringer like nord for hovedstaden Thorshavn på Færøyene. Foto: Google Earth.