– Det er vår favorittaksje

Meglerhuset Fearnley Securities er optimistiske til kursutviklingen hos Mowi fremover.

For tiden noteres Mowi-aksjen for 203 kroner. Det er nesten på samme nivå som årets toppnotering på 207 kroner fra mars i år. I mellomtiden har aksjen hatt et lite dypdykk. I juli ble aksjen omsatt for 175 kroner. Deretter har det gått jevnt oppover.

Fearnley Securities-analytiker Theodor Aleksander Rosenberg forteller at meglerhuset har stor tro på aksjen.

– På generell basis er vi positive til Mowi. Det er vår favorittaksje blant de konvensjonelle spillerne, sier han til iLaks.

Godt posisjonert
Rosenberg mener at det ligger til rette for en bra utvikling i året som kommer. Selskapet synes å være bedre rigget for vintersesongen enn i fjor.

– Vi synes selskapet er veldig godt posisjonert mot 2025 til å kunne dra nytte av de større sektordriverne, med lavere fôrkostnader, og at de også har innsatt en rekke tiltak som bidrar til å mitigere vinterbiologirisikoen, sier han.

Han påpeker:

– I år har de økt fileteringskapasiteten sin og rullet ut den nye vintersårvaksinen for de mest utsatte lokalitetene.

Attraktiv verdsettelse
Fearnley-analytikeren legger ikke skjul på at de er ganske begeistret for aksjen.

– Hovedgrunnen til at vi liker aksjen spesielt godt, er at den screener veldig attraktivt mot de andre norske oppdretterne. Så på P/E (pris/inntjening) for 2025 og 2026 havner den på våre estimater på cirka 11- og 10-gangeren, sier han.

Theodor Aleksander Rosenberg påpeker at Mowi-aksjen har vært blant de beste lakseaksjene i lang tid.

– Dersom du sammenligner den mot hele sektoren, ligger P/E på 12- og 10-gangeren forventet inntjening i 2025 og 2026 på våre tall. 10-årssnittet for sektoren på P/E ett år frem ligger enda høyere, på 13,5, sier han og utleder:

– Så det betyr at vi tror at Mowi-aksjen skal opp i 2025.

Triggere
Ifølge analytikeren er det særlig én ting som kan bidra til et kursløft.

– Jeg tror at en viktig trigger vil være cash flow-effekten av fôrkostnadene, da det er litt lag-effekt på når dette kommer inn i resultatregnskapet, sier Rosenberg.

– Der vil vi kunne se fasiten i Q4 i år og Q1 til neste år, tror han.

– Hva med sykdom eller perlesnormanet, dere er ikke redd for det?

– Det er nok for tidlig å erklære seier på perlesnormaneten allerede. Datagrunnlaget man har i dag er sannsynligvis litt skewed, siden det er publikum som rapporterer inn dataene. Men på det datagrunnlaget ser det bedre ut enn i fjor, svarer han, og legger til:

– Angående sykdom ser vi noe risiko for vintersår som følge av den høye lusebehandlingsfrekvensen i høst, men dette er det også for tidlig å slå fast.