Det holdt til et komfortabelt overskudd for Salmon Evolution i andre kvartal, men det holder neppe i tredje kvartal.
Salmon Evolution (SALME) la i morges frem sitt resultat for andre kvartal. EBITDA landet på 45 millioner kroner, noe lavere enn konsensus estimat på 54 millioner kroner, ifølge Fearnley Securities.
«Avviket kommer først og fremst fra utslakting av et smoltparti av dårlig kvalitet, noe som fører til svakere marginer på underutnyttet kapasitet og lavere gjennomsnittlig slaktevekt. Som forhåndskunngjort rapporterte SALME en oppnådd pris på 106 kroner/kg i løpet av kvartalet (lavere enn NASDAQ Salmon Index på 110,7 kroner/kg), en gjennomsnittlig slaktevekt på 3,6 kg (levende vekt), og en superior-andel på 96 prosent. Selskapet reduserte sin 3q24e slakteguiding fra 1,6 kt til området 1,2–1,3 kt for å bygge biomasse for 4q24. I 2q vokste biomassen med 1 261 tonn, og står i dag på 2 032 tonn. I 2t24 guider SALME 2,4-2,6kt i slaktevolum», skriver meglerhuset i et notat før børsåpning torsdag morgen.
Fearnley har regnet seg frem til en oppdretts EBITDA-kostnad/kg på cirka 79 kroner, som er seks prosent lavere sammenlignet med 1q24 på 85 kroner/kg kroner.
«Med andre ord, SALME viser skalaeffekter fra høyere kvartalsvolumer, til tross for at de er mindre enn vi estimerte», konkluderer Fearnley.
Med en produksjonskostnad på 79 kroner vil Salmon Evolution ikke tjene penger i tredje kvartal. Gjennomsnittlig laksepris (levert Oslo) har så langt i kvartalet vært 74 kroner/kg.
