Kolbjørn Giskeødegård traff klokkerrent på sin salgsanbefaling i januar. Marine Harvests aksjekurs var svært nær all time high på 110 kroner, da landets kanskje mest profilerte lakseanalytiker vendte tommelen ned. Dette startet et ras i aksjekursen, og ga startskuddet på en vedvarende nedgang i aksjekursen.
Men aksjekursen bunnet ut på 87,75 kroner 12. mai. Etter det har ikke salgsanbefaling vært innertier.
Valutasvingninger
En for oppdretterne og lakseeksportørene svært gunstig valutautvikling, parret med en uvanlig kald sommer, har bidratt til å kjøre lakseprisene rett opp de siste månedene. Marine Harvest har vært blant børsvinnerne, og har lagt på seg med 18 prosent fra bunnen.
Dette har fått Giskeødegård til å gjøre tre endringer.
Først og fremst kjører han opp kursmålet med 24 prosent, fra 75 til 93 kroner, men beholder fortsatt sin negative anbefaling på Marine Harvest-aksjen som sluttet handelen på 103,30 kroner torsdag ettermiddag.
Multippel-ekspansjon
Dernest går han fra å rapportere lakseprisen i norske kroner til euro. Med det følger han i fotsporene til analytikerkonkurrent Alexander Aukner i DNB Markets. Begge har sett seg lei av uventede og uforutsigbare valutasvingninger som dramatisk endrer lakseprisen i norske kroner.
I tillegg foretar han en såkalt multippel-ekspansjon for å beregne kursmålet.
I en analyserapport som ble offentliggjort torsdag, utdyper Nordea-analytikeren valgene sine.
«Når vi ser fremover, opprettholder vi våre lakseprisprognoser (EUR 4,75 og EUR 4,65) som gjennomsnittspriser for henholdsvis 2016 og 2017. I norske kroner hever vi dem med NOK 2 til henholdsvis NOK 42 og NOK 41 på grunn av en endring i EUR/NOK-prognoser. Vi har også hevet vår kursmål EV/EBIT til 9 (fra 8,5). Basert på dette, øker vi vårt kursmål til NOK 93 (75) og gjentar vår salgsanbefaling», skriver han.
