Fiskeoljeprisen har eksplodert: Vil løfte fôrkostnadene kraftig

Peru forlenger fiskestoppen på ubestemt tid, samtidig som global produksjon av fiskemel og fiskeolje faller kraftig. Kombinasjonen sender råvareprisene rett opp – og fôrkostnadene vil følge etter.

– Det er klart negativt. Prisene på både fiskemel og fiskeolje har kommet kraftig opp. Fiskeoljeprisen lå rundt 4.000 dollar per tonn fram til slutten av april. Nå er den oppe i rundt 6.800 dollar. Det er en voldsom økning, sier Fearnley‑analytiker Theodor Rosenberg.

Det utgjør en 70 prosent økning på rundt 5-6 uker.

Peru, som normalt står for rundt 20–25 prosent av verdens fiskemel og fiskeolje, har forlenget fiskestoppen av anchoveta, verdens viktigste kommersielle fiskeslag, i nordlige farvann. Det finnes ingen dato for gjenåpning.

IFFO, den internasjonale organisasjonen for produsenter av fiskemel og fiskeolje, peker på varmt vann, høy andel yngel og spredt biomasse som årsaker til at fisket ikke kan starte. De økte sjøtemperaturene fører til at anchovettaen trekker lenger ned i vannsøylen, slik at den ikke lenger kan bli fisket med ringnotsnurpere.

– Det virker lite sannsynlig at Peru klarer å fiske opp hele kvoten. Selv om de åpner igjen, snakker vi om få uker igjen av sesongen. Det er ikke mye fiskeri igjen å hente, sier Rosenberg.

Han opplyser om at kun 24 prosent av den peruvianske fiskerikvoten var fisket opp før fiskestoppen.

Global produksjon stuper
Tall fra IFFO viser en bred nedgang:

• Fiskemelproduksjon i april: –21 prosent
• Fiskemel hittil i år: –26 prosent
• Fiskeolje i april: –19 prosent
• Fiskeolje hittil i år: –14 prosent

Danmark og Norge er blant regionene med de kraftigste fallene, ifølge organisasjonen.

– El Niño har i praksis blitt et «base case» i markedet. Dette er prisnivåer man må forholde seg til nå, og fôrkostnadene vil bli påvirket, sier Rosenberg.

Les også: Meteorologene varsler «super El Niño» – kan sende fôrprisene til himmels

Fôrprisene skal opp
Fiskemel og fiskeolje utgjør samlet 30 prosent av innholdet i laksefôr. Ingrediensene produseres primært av pelagisk fisk, samt avskjær fra hvitfisk og laks.

– Andelen marint innhold har vært nedadgående over tid, sier Rosenberg.

Fôrprodusentene og oppdretterne tester alternative råvarer, men effekten er begrenset.

– I samarbeid med fôrselskapene tester oppdretterne alternative råvarer – fjørkre, alger og andre ingredienser – men effekten på kostnadene er foreløpig begrenset. Det kan kanskje redusere fôrprisen med én til to kroner per kilo på sikt, tror jeg. Nettoeffekten fra El Niño er fortsatt negativ for oppdretterne.

Noen aktører har sikret seg midlertidig.

– Mowi sa at de hadde nok råstoff til å holde fôrprisene flate ut Q3. SalMar sa at de så flate priser fra Q3 i fjor til mai i år. Men det er nå, herfra og utover, at økningen kommer. Dette vil først og fremst påvirke estimatene tidligst inn i 2027.

Kan gi strammere marked i 2027
Fearnley tok ned estimatene før Q1‑rapporteringen. Nå peker pilene videre nedover.

– Q2‑estimatene henger også i en tynn tråd. Vi la inn flat spot‑pris kvartal over kvartal, og det har vist seg å være en skivebom. Spot ser nå ut til å lande rundt 74–74,5 kroner i Q2, sier Rosenberg.

– Estimatene kan på konsensus fint komme ned 15–20 prosent for Q2 isolert. Men El Niño og fôrprisene påvirker først og fremst resultatene i slutten av 2026 og inn i 2027, ikke de nærmeste kvartalene.

Rosenberg understreker at mye allerede er priset inn.

– Dette er godt kjent i markedet og delvis priset inn. Aksjekursene har kommet mye ned.

El Niño påvirker ikke bare råvaretilgangen.

– En sideeffekt av El Niño er at høyere sjøtemperaturer tidligere har tvunget chilenske aktører til å ta ut oppdrettsfisk tidligere drevet av algeoppblomstring, på lavere snittvekter og høyere kost. Det kan igjen gi en strammere markedsbalanse enn ventet inn i 2027, som kan være positivt for flere av oppdretterne, sier Rosenberg.

– Hvis man skal være eksponert mot sektoren, er det lavkostaktørene og de med mest volum i Europa som står sterkest, tror jeg, legger han til.