Etter et krevende år peker Pareto-analytiker Henrik Knutsen på at SalMar kan snu utviklingen og levere svært gode resultater både i første og andre kvartal 2026.
Denne uken la tre av de største oppdretterne frem tall: SalMar leverte bedre enn ventet med 711 millioner kroner i operasjonell EBIT, Mowi rapporterte et operasjonelt driftsresultat på 112 millioner euro (1.318 millioner kroner)– betydelig svakere enn tidligere år – mens Bakkafrost endte på beskjedne 22 millioner danske kroner.
Knutsen omtaler årets resultater som svake, men fremhever samtidig forbedringer som kan gi et sterkt første halvår i 2026.
– Det kommer til å bli veldig gode resultater for oppdretterne i første halvår av 2026, hvis forventingene slår til, sier Knutsen til iLaks.
– SalMar kan levere svært godt
– SalMar tok ut lite volum i dette kvartalet, og lite av fisken var vaksinert, noe som ga en høy nedklassingsandel. I 2023 tjente de 2,3 milliarder kroner i tredje kvartal, og nå var det kun 700 millioner kroner, sier han.
Henrik Longva Knutsen. Foto: Carnegie– Men det er oppløftende å se hvor lave kostnadene i Nord-Norge spesielt er, legger han til.
Med høy biomasse i sjøen ligger SalMar godt posisjonert til å hente betydelige verdier når lakseprisene ventes å stige i 2026.
– Hvis man ser inn i neste år så vil de da kunne ha mer volum i første halvår, og hele volumet vil være vaksinert. Det vil gi en høyere superiorandel og lavere kostnad.
Derfor har Pareto-analytikeren stor tro på at Frøya-oppdretteren vil levere svært godt i begynnelsen av 2026.
– Så hvis de nå klarer å få ned kostnadene til midten av 50-tallet, og prisen tar seg opp og superiorandelen øker, så er det ingenting i veien for at de kommer godt over milliarden i både Q1 og Q2, sier Knutsen.
Les også: Pareto: – Det er et tapt år, det er ikke noen særlig inntjening igjen her
Fallende Q3-resultater for Mowi
Knutsen peker på at Mowis operasjonelle EBIT i tredje kvartal endte på 112 millioner euro.
Det er en markant nedgang fra tidligere år – 173 millioner euro i fjor, 203 millioner euro i 2023 og hele 240 millioner euro i 2022.
– Mowis resultater for tredje kvartal har gått nedover hvert år. Årets Q3-resultat var svakt, men det var på grunn av de lave prisene som har vært. Det får man ikke gjort så mye med, legger han til.
Mowi slaktet rekordhøye 166.000 tonn i tredje kvartal og har nok en gang oppjustert volumguidingen for 2025, nå til 554.000 tonn. Oppkjøpet og konsolideringen av Nova Sea bidrar til løftet, og selskapet sikter mot hele 605.000 tonn i 2026.
Mowi-lokaliteten Pinnen utenfor Flekkefjord. Dronefoto: Mats Mørk«Peanuts» for Bakkafrost
Bakkafrost leverte et svakt resultat i tredje kvartal med en EBIT på 22 millioner danske kroner.
– Det er jo «peanuts», sier Knutsen.
Men oppdretteren ble belønnet i markedet for å løfte volumguidingen, påpeker Knutsen.
Samtidig viser selskapet svært sterke biologiske prestasjoner på Færøyene.
