Men analytikerne er delte i synet på børsutviklingen.
Forventningene var alt annet enn rosenrøde i forkant av Bakkafrosts fremleggelse av resultatene for årets tredje kvartal. Særlig oppløftende ble de heller ikke.
Milliardoppkjøpet av The Scottish Salmon Company i 2019 preger fortsatt regnskapstallene til det færøyiske Bakkafrost. SEB-analytiker Sander Lie setter ord på dette i et notat til sine kunder – med overskriften “Nessie strikes again”.
Les også: – Vi er ikke fornøyde med de økonomiske resultatene i dette kvartalet
Svakt i Skottland
“BAKKA rapporterte et operasjonelt driftsresultat (EBIT) på 22 millioner DKK, godt under SEB/konsensus på 102 millioner DKK/83 millioner DKK. Færøyenes oppdrettsvirksomhet leverte bedre resultater, mens dårlige resultater i Skottland og VAP-segmentet fullt ut oppveide dette. De biologiske forholdene på Færøyene utvikler seg imidlertid gunstig, og prognosene for 2026 er fortsatt sterke. Vi ser imidlertid at driftsresultatet for 2025E vil falle med 7–10 prosent, mens driftsresultatet for 2026E kan falle med 1–3 prosent på grunn av et svakere Skottland,” skriver Lie.
“Nessie”, også kjent som sjøormen i Loch Ness.Han tror på fallende aksjekurs når børsen åpner.
“En liten negativ reaksjon i dag virker rimelig,” skriver Lie, som har Hold-anbefaling og kursmål 500 kroner på Bakkafrost-aksjen.
Theodor Aleksander Rosenberg, analytiker i Fearnley Securities, ser forbi det svake Q3-resultatet og fokuserer heller på 2026.
“Det mest bemerkelsesverdige er at BAKKA har hevet sin slakteguiding for Færøyene for 2026 fra 85 kt til 92 kt, noe som bringer det totale volumet til 112 kt i 2026 mot en konsensus på 108,3 kt. Fordelingen på 92 kt/20 kt mellom Færøyene og Skottland er en gunstigere fordeling enn vårt opprinnelige estimat på 85 kt/20,8 kt, og bør øke marginene,” skriver Rosenberg i et notat.
Økte volum
“Med guiding over forventningene, spesielt på Færøyene, anser vi rapporten som et positivt datapunkt. Med utgangspunkt i rapporten forventer vi å øke vår EBIT for 2026 med 3–5 prosent og se lignende oppside som konsensus. Volumguidingen antyder åtte prosent vekst neste år, støttet en stående biomasse på 70,2 kt innen utgangen av tredje kvartal, en økning på 22 prosent år over år. Mens guidingen i Skottland ble senket innen oppdrett og ferskvann, gjenspeiles dette i våre estimater og var generelt forventet. Som sådan bør rapporten gi økt komfort i forhold til neste års estimater. Etter å ha vært svake før rapporten, forventer vi lettelse for BAKKA i dagens handelssesjon, og at den overgår konkurrentene,” skriver Rosenberg.
Også Pareto vurderer dagens rapport som oppløftende – og fokuserer på styrkede utsikter for 2026.
“Vi forventer å gjøre positive revisjoner for 2026 basert på høye volumer, bedre volumprofil og lavere kostnader fra Færøyene. Dette bør oppveie bekymringene fra Skottland og FOF (fôr, fiskemel og -olje- red. anm.). Positiv rapport,” uttaler Pareto-analytikerne Henrik Longva Knutsen og Øyvind Vangsnes.
