Pareto: – Det er et tapt år, det er ikke noen særlig inntjening igjen her

Tredje kvartal er i praksis tapt. Nå handler alt om hvordan oppdretterne rigger seg for 2026, mener sjømatanalytiker Henrik Knutsen.

Når Bakkafrost, Mowi og SalMar legger frem tall denne uken, er forventningene lave, sier han.

– Uansett hvordan man vrir og vender på det så blir det svake resultater, forteller Pareto-analytikeren, til iLaks.

Han understreker at bildet er likt for hele næringen.

– Det som er felles for alle oppdretterne nå er at tallene i seg selv kommer til å bety veldig lite. Det er små tall i den store sammenheng, siden lakseprisen har vært dårlig og det tross alt er det viktigste for inntjeningen i det korte bildet.

– Et tapt år
Knutsen peker på at tredje kvartal i praksis er avskrevet.

– Det er et tapt år, og det er ikke noen særlig inntjening igjen her. Om man slår forventningene, eller kommer inn under, så betyr det ingenting. Det er små tall, så alt fokuset er hvor godt posisjonert man er for 2026, sier han.

Først ut denne uken er Bakkafrost, som legger frem resultatet tirsdag. Ifølge Knutsen blir det mest interessant å høre hvordan selskapet adresserer dødeligheten i Skottland.

– Det er to forskjellige historier på mange måter. Den ene delen, Færøyene, går veldig bra. Så har du Skottland som fortsetter å være et anker rett og slett, sier han.

Knutsen tror Bakkafrost kan løfte volumguidingen på Færøyene opp til 90.000 tonn. Samtidig må selskapet forklare hva som har skjedd i Skottland, der dødeligheten på en lokalitet var hele 40 prosent, forteller han.

– Det er fisk som skulle blitt tatt ut i første kvartal 2026. Når så mye av den har strøket med, og de mest sannsynlig må slakte ut, så kan det påvirke neste års volumer, sier Knutsen.

Les også: Lave laksepriser og ekstraordinær dødelighet i Skottland ryster Bakkafrost

– Fokus på neste år
Når Mowi legger frem sine tall onsdag, er mye allerede kjent.

– Det er ikke så mye spenning knyttet til Mowi, ettersom de allerede har forhåndsrapportert tallene. De har indikert at de skal ha mer enn 600.000 tonn til neste år. Da blir volummiksen mer interessant – hvor mye blir i Norge og hvor mye blir i andre regioner, sier Knutsen.

Han peker også på Nova Sea-oppkjøpet som et sentralt punkt.

– Spørsmålet er om det er flere synergier å ta ut enn de har kommunisert tidligere, sier han.

For SalMar, som vil presentere resultatet på torsdag, er det heller ikke selve Q3-tallene som blir avgjørende.

– Det blir ikke et bra kvartal etter SalMar-standard. Så det blir mer interessant å høre om hvor mye volum de vil ta ut neste år, og hva de tror om kostnader videre, sier Knutsen.