Men endrer ikke sitt positive syn på sektoren.
“Til tross for det som ser ut til å være en svak overordnet prisutvikling og markedsrisiko knyttet til tariffer, ser vi en solid markedsbalanse og tror prisene vil overgå 2024-nivåene når støvet legger seg rundt omdirigeringen av handelsstrømmene på kort sikt. Vi mener det er viktig å fokusere på det globale proteinmarkedet i det nåværende scenariet, der sammenligningsgrunnlaget for laks er mindre påvirket, etter vårt syn”, skriver Danske Bank i en sektorrapport ifølge TDN Direkt.
Basert på gjeldende tariffer isolert sett, anslår meglerhuset at lakseprisen vil påvirkes med tre kroner pr kilo, inkludert en gjennomsnittlig toll på 13 prosent på import til USA, noe som indikerer en negativ EBIT-effekt på 10–15 prosent for de største oppdretterne.
Kursbevegelser siste 12 måneder. Kilde InfrontMeglerhuset justerer lakseprisanslagene noe ned, men ser fortsatt et betydelig oppsidepotensial og anslår at volumveksten vil avta resten av 2025, med begrenset vekst i 2026 og 2027. For 2025 anslår Danske Bank en laksepris på 85,7 kroner pr kilo (ned fra 90,4), mens det for 2026 og 2027 estimeres priser på henholdsvis 91,3 (91,5) og 92,4 kroner per kilo (92,5).
I sektorrapporten snur Danske Bank fra anbefaling om salg til kjøp i SalMar. Grieg Seafood går fra hold til kjøp. Kursmålene reduseres i alle lakseaksjer banken har dekning på – unntatt Grieg.
Lerøy og Mowi fremheves som meglerhusets toppvalg i sektoren. For SalMar ser Danske Bank fortsatt risiko knyttet til inntjeningen i første halvår 2025, men påpeker at den nylige aksjekursreaksjonen er overdreven.
Oversikt over meglerhusets anbefalinger og kursmål i norske kroner (tidligere i parentes):
Selskap Anbefaling Kursmål
Mowi Kjøp (kjøp) 250 (266)
SalMar Kjøp (selg) 541 (561)
Lerøy Seafood Kjøp (kjøp) 60 (68)
Bakkafrost Kjøp (kjøp) 674 (730)
Grieg Seafood Kjøp (hold) 61 (53)
Austevoll Kjøp (kjøp) 119 (128)
