Problemområdet Shetland, i tillegg til Rogaland, dro ned selskapets andre kvartalsresultat.
Det var langt ned fra konsensusestimatet på 39 millioner kroner til fasit på 2,8 millioner kroner i EBIT for andre kvartal. Dette ga en EBIT/kg på skarve 12 øre. Ikke mye å bli feit av for vekstcaset Grieg Seafood.
Les også: Lave priser rammet Grieg Seafood – nær nullresultat i andre kvartal
Sparebank1 Markets’ analytiker Christopher Robin Vinter er ikke særlig imponert over dagens rapport, noe han gir klart uttrykk for i et notat til sine kunder:
• Rogaland: Til tross for guiding av høyere kostnader i kvartalet, forventet vi ikke at kostnadene skulle hoppe til 47 kroner/kg. Prisoppnåelsen var også negativ med 1,2 kroner i kvartalet, noe som førte til en EBIT/kg på 8,9 kroner mot vårt estimat på 13 kroner/kg. Selskapet guider kostnadene ned i andre halvår ettersom slaktevolumet vil øke. Sier at den underliggende biologien forblir sterk og at gjennomsnittlig smoltstørrelse nå er 550 gram. Lite innvirkning på 2021-estimater.
• Finnmark: EBIT/kg over vårt estimat, drevet av bedre prisoppnåelse, men litt høyere kostnader. Redusert helårsguiding fra 38kt til 33kt siden veksten i sjøen har vært lavere enn forventet, på grunn av lave temperaturer i vinter. 2021-estimater vil komme ned på grunn av volum.
• Shetland: Hopp i kostnadene til estimerte 73 kroner/kg. Ikke utviklingen vi ønsket å se. Ser kostnadene flate neste kvartal, men forbedring på lang sikt. Guiding av slaktevolum redusert med 2kt for 2020 etter at lusebehandling har påvirket veksten. Estimat vil komme ned på grunn av høyere kostnader.
• Canada BC: Dette kvartalets lyspunkt. Kostnader og prisoppnåelse i tråd med forventningene, men slaktevolumet litt under. Volumguiding for 2020 ble økt med 2kt.
Vinter anslår en reduksjon i 2021-estimatene med fem til ti prosent etter dagens resultatfremleggelse.
Han hadde før dagens rapport en kjøpsanbefaling med kursmål 135 kroner på Grieg Seafood.
Like etter børsåpning raser Grieg Seafoods aksjekurs ned med 6,4 prosent.
